Каковы будут последствия резкого падения котировок на мировых фондовых биржах?
Этот вопрос был на устах комментаторов и трейдеров с 4 августа после того, как индекс Доу Джонса на Уолл-стрит упал на пятьсот шестнадцать пунктов, и инвесторы принялись спасать свои средства, продавая акции и переводя деньги в американские государственные облигации – традиционное убежище в смутные финансовые времена. Именно так вели себя обитатели Уолл-стрит во время кризиса трехлетней давности.
Внезапно после стабильного подъема курсов акций в течение двух с половиной лет и постоянных прогнозов ускорения экономического роста в заголовках замелькали термины «рецессия» и даже «депрессия». Что же происходит?
Спад котировок, происходящий в течение последних полутора недель, отражает плохие макроэкономические показатели: по объему промышленного производства, потребительским расходам и масштабам найма в частном секторе экономика США не отвечает требованиям, которые предъявляются к здоровой системе хозяйствования. Накапливавшиеся неудовлетворительные цифры, в конце концов, вынудили участников рынка усомниться в обоснованности прогнозов Центрального банка об ускорении темпов роста экономики во втором полугодии.
«Столь стремительное падение за одну торговую сессию, конечно, было невозможно предсказать, но сама коррекция в районе 10% меня не удивляет, – констатирует вице-президент аналитического центра EConsult в Филадельфии Александр Векер. – Рынок в течение длительного времени явно переоценивал экономические успехи, достигнутые в период после официального окончания рецессии. Курсы акций были опасно завышены, они не соответствовали реальному положению дел в экономике».
Векер и многие другие специалисты не берутся утверждать, что американскую экономику ждет еще одна рецессия, то есть уменьшение валового внутреннего продукта. Их краткосрочный прогноз – это отсутствие реального роста, стагнация; при благоприятных обстоятельствах они, правда, не исключают и небольшой экономический рост.
Цена на нефть является весьма точным барометром перспектив экономического развития: чем выше цена, тем радужнее эти перспективы, и наоборот. Нефть на торгах 4 августа подешевела примерно на 6%, опустившись до отметки около 86 долларов за баррель. В первой половине июня она стоила выше 100 долларов.
«Цена нефти, как и цены акций в целом отражали оптимизм инвесторов относительно экономической ситуации, – говорит сотрудник банковского конгломерата City Group Тим Эванс. – Считалось, что рост экономики КНР плюс перебои с поставками сырья из Ливии приведут к дефициту нефти. Но этого не произошло: добыча продолжала расти из года в год, и созданные запасы вовсе не уменьшались».
Согласно последним прогнозам специалистов по нефтяному рынку, цена нефти разных сортов в ближайшие месяц-полтора будет колебаться в диапазоне от семидесяти пяти до девяносто – девяносто пяти долларов за баррель.
По словам профессор Нортвудского университета в штате Мичиган Ричарда Эбелинга, экономический рост после рецессии 2008-20009 годов «идет крайне вяло и медленно, особенно отстает рынок труда».
«Другой важный фактор – компромиссный законопроект о поднятии потолка госдолга и сокращении расходов, утвержденный 2 августа. При внимательном прочтении делаешь вывод, что государственные расходы остаются вне контроля, долг в ближайшие девять лет поднимется до 22 триллионов долларов по сравнению с нынешними 14,3 триллионами. При этом не является секретом сохранение в широком масштабе проблемы непогашенных кредитов, особенно на рынке жилья, потому что Федеральный резерв для установления контроля скупил их почти на триллион долларов и держал в стороне от рынка. Неизвестно, во что они сейчас оцениваются. Интересно, что при этом проблемы ликвидности как таковой не существует. Многие аналитики отмечают, что в распоряжении средних и крупных компаний находится от 2 до 3 триллионов долларов, которые могли бы быть пущены на инвестиции, рост производства и создание новых рабочих мест. Но владельцы бизнеса пребывают в нерешительности из-за общего экономического климата. Во многом эта нерешительность обусловлена неясными намерениями самого правительства, - говорит профессор. - Все это вкупе с нависающим госдолгом наводит на мысль о чрезмерности недавнего оптимизма по поводу перспектив промышленно-производственного оздоровления».
По его мнению, в случае заметного торможения или спада экономической активности в США или в Еврозоне резко упадет глобальный спрос на сырье и соответственно – цены на него. Российская экономика, к которой сильно подвязан Таджикистан, чрезмерно зависит от экспорта нефти, газа и других сырьевых ресурсов.
«Это окажет огромный негативный эффект на поступление в Россию твердой валюты, от которой зависит ее способность не залезать в долги на финансовых рынках. Если опасения новой рецессии на Западе подтвердятся и цены на сырье упадут, вполне вероятно, что для России снова настанут трудные, если не тяжелые, экономические времена. Российский премьер Путин в свое время отмечал, что рецессия 2008 года принесла его стране не самый значительный ущерб. Но если это и произошло, то лишь из-за сохранения относительно высокого спроса на сырье в Индии и Китае. Однако многие аналитики отмечают, что сейчас у Китая тоже проблемы: нестабильный финансовый сектор, потенциальный жилищный пузырь, большой объем несбалансированных инвестиций. Новая волна рецессии на Западе заставит Китай снизить темпы роста своей экономики. И это не позволит России укрыться в тихой гавани за счет высоких мировых цен на сырье», – считает Эбелинг.
Профессионалы Уолл-стрит говорят, что рыночная паника – сильнее других чувств на финансовых рынках. Если она возобладает и 5 августа, последствия могут быть очень серьезными. Между тем, сегодня уже сообщается об обвале котировок на азиатских фондовых биржах.
По материалам Радио Свобода
Внезапно после стабильного подъема курсов акций в течение двух с половиной лет и постоянных прогнозов ускорения экономического роста в заголовках замелькали термины «рецессия» и даже «депрессия». Что же происходит?
Спад котировок, происходящий в течение последних полутора недель, отражает плохие макроэкономические показатели: по объему промышленного производства, потребительским расходам и масштабам найма в частном секторе экономика США не отвечает требованиям, которые предъявляются к здоровой системе хозяйствования. Накапливавшиеся неудовлетворительные цифры, в конце концов, вынудили участников рынка усомниться в обоснованности прогнозов Центрального банка об ускорении темпов роста экономики во втором полугодии.
«Столь стремительное падение за одну торговую сессию, конечно, было невозможно предсказать, но сама коррекция в районе 10% меня не удивляет, – констатирует вице-президент аналитического центра EConsult в Филадельфии Александр Векер. – Рынок в течение длительного времени явно переоценивал экономические успехи, достигнутые в период после официального окончания рецессии. Курсы акций были опасно завышены, они не соответствовали реальному положению дел в экономике».
Векер и многие другие специалисты не берутся утверждать, что американскую экономику ждет еще одна рецессия, то есть уменьшение валового внутреннего продукта. Их краткосрочный прогноз – это отсутствие реального роста, стагнация; при благоприятных обстоятельствах они, правда, не исключают и небольшой экономический рост.
Цена на нефть является весьма точным барометром перспектив экономического развития: чем выше цена, тем радужнее эти перспективы, и наоборот. Нефть на торгах 4 августа подешевела примерно на 6%, опустившись до отметки около 86 долларов за баррель. В первой половине июня она стоила выше 100 долларов.
«Цена нефти, как и цены акций в целом отражали оптимизм инвесторов относительно экономической ситуации, – говорит сотрудник банковского конгломерата City Group Тим Эванс. – Считалось, что рост экономики КНР плюс перебои с поставками сырья из Ливии приведут к дефициту нефти. Но этого не произошло: добыча продолжала расти из года в год, и созданные запасы вовсе не уменьшались».
Согласно последним прогнозам специалистов по нефтяному рынку, цена нефти разных сортов в ближайшие месяц-полтора будет колебаться в диапазоне от семидесяти пяти до девяносто – девяносто пяти долларов за баррель.
По словам профессор Нортвудского университета в штате Мичиган Ричарда Эбелинга, экономический рост после рецессии 2008-20009 годов «идет крайне вяло и медленно, особенно отстает рынок труда».
«Другой важный фактор – компромиссный законопроект о поднятии потолка госдолга и сокращении расходов, утвержденный 2 августа. При внимательном прочтении делаешь вывод, что государственные расходы остаются вне контроля, долг в ближайшие девять лет поднимется до 22 триллионов долларов по сравнению с нынешними 14,3 триллионами. При этом не является секретом сохранение в широком масштабе проблемы непогашенных кредитов, особенно на рынке жилья, потому что Федеральный резерв для установления контроля скупил их почти на триллион долларов и держал в стороне от рынка. Неизвестно, во что они сейчас оцениваются. Интересно, что при этом проблемы ликвидности как таковой не существует. Многие аналитики отмечают, что в распоряжении средних и крупных компаний находится от 2 до 3 триллионов долларов, которые могли бы быть пущены на инвестиции, рост производства и создание новых рабочих мест. Но владельцы бизнеса пребывают в нерешительности из-за общего экономического климата. Во многом эта нерешительность обусловлена неясными намерениями самого правительства, - говорит профессор. - Все это вкупе с нависающим госдолгом наводит на мысль о чрезмерности недавнего оптимизма по поводу перспектив промышленно-производственного оздоровления».
По его мнению, в случае заметного торможения или спада экономической активности в США или в Еврозоне резко упадет глобальный спрос на сырье и соответственно – цены на него. Российская экономика, к которой сильно подвязан Таджикистан, чрезмерно зависит от экспорта нефти, газа и других сырьевых ресурсов.
«Это окажет огромный негативный эффект на поступление в Россию твердой валюты, от которой зависит ее способность не залезать в долги на финансовых рынках. Если опасения новой рецессии на Западе подтвердятся и цены на сырье упадут, вполне вероятно, что для России снова настанут трудные, если не тяжелые, экономические времена. Российский премьер Путин в свое время отмечал, что рецессия 2008 года принесла его стране не самый значительный ущерб. Но если это и произошло, то лишь из-за сохранения относительно высокого спроса на сырье в Индии и Китае. Однако многие аналитики отмечают, что сейчас у Китая тоже проблемы: нестабильный финансовый сектор, потенциальный жилищный пузырь, большой объем несбалансированных инвестиций. Новая волна рецессии на Западе заставит Китай снизить темпы роста своей экономики. И это не позволит России укрыться в тихой гавани за счет высоких мировых цен на сырье», – считает Эбелинг.
Профессионалы Уолл-стрит говорят, что рыночная паника – сильнее других чувств на финансовых рынках. Если она возобладает и 5 августа, последствия могут быть очень серьезными. Между тем, сегодня уже сообщается об обвале котировок на азиатских фондовых биржах.
По материалам Радио Свобода